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温彬（中国民生银行首席经济学家）

王静文（中国民生银行诡计院宏不雅诡计中心主任）

中央经济责任会议12月11日至12日在北京举行。会议强调要本质愈加积极有为的宏不雅战略，财政战略和货币战略基调均据此作了调整。在场所研判方面，中央千里着应变、概括施策，额外是9月下旬以来，中央在存量战略的基础上，本质了一揽子增量战略。跟着战略效应赓续开释，会议强调，经济启动总体巩固、稳中有进，高质地发展塌实鼓励，经济社会发展主要方针任务行将胜仗完成。

在深信收货的同期，会议指出，现时外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济启动仍濒临不少穷困和挑战，主如若国内需求不及，部分企业分娩缠绵穷困，环球行状增收濒临压力，风险隐患仍然较多。同期必须看到，我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，长期向好的撑持要求和基本趋势莫得变。

在此基础上，对于来岁经济社会发展的方针，来岁要保持经济健硕增长，保持行状、物价总体健硕，保持海出门入基本均衡，促进住户收入增长和经济增长同步。笔者以为，来岁GDP增长方针展望仍将配置为5.0%操纵，既与2035年长期处针链接接，又可为短期吸纳行状提供经济撑持。而保持海出门入基本均衡与促进住户收入增长，则着眼于应付外部冲击与提振住户阔绰。

在战略定调方面，要本质愈加积极有为的宏不雅战略。与此前的中央政事局会议一致，财政战略基调调整为“愈加积极”，货币战略基调调整为“罢休宽松”，较沿用十余年的“积极+肃肃”的战略组合要更显积极有为。

财政战略将提高财政赤字率，加多刊行超长期额外国债，加多所在政府专项债券发利用用，优化财政开销结构，兜牢下层“三保”底线。展望在来岁赤字率、超长期额外国债和新增专项债刊行限制均将大幅训诲。毕竟，在其他主体加杠杆意愿仍待进一步提振的前提下，财政战略必须加傲气度，以收尾扩大内需、健硕预期、优化供给结构和推辞化解风险的方针。

货币战略将当令降准降息，保持流动性充裕，使社会融资限制、货币供应量增长同经济增长、价钱总水平预期方针相匹配。展望来岁降准、降息均将择机伸开，货币战略将赓续把促进价钱总水平合理回升动作遑急考量。与往年比拟，这次会议强调了探索拓展中央银行宏不雅审慎与金融健硕功能，冷漠对金融健硕的青睐。

此外，会议额外强调要打恋战略“组合拳”，要求加强财政、货币、行状、产业、区域、交易、环保、监管等战略和改换通达举措的互助配合。一揽子增量战略推出进程中，各个部门之间也曾彰着加强了协同配合，也收到了积极恶果。中央要求来岁要赓续系统集成、协同配合，完善部门间有用交流、协商响应机制，增强协同联动，反对个人主义，造成捏落实的协力。

在责任部署方面，会议提到了内需、产业体系、改换、通达、化险、城乡、区域、绿色和民生等九个方面的责任，与旧年会议一致。但与旧年比拟，扩内需和成立当代化产业体系的纪律作念了对调，泄泄露来岁经济责任将会向稳增长方面歪斜。此外，责任重心也与旧年有所不同。

在扩内需方面，强调了全主义扩大国内需求。要效劳提振内需额外是住户阔绰需求，展望来岁扩内需的增量战略可能愈加指向阔绰。而如果要提振阔绰，就需要促进住户收入增长和经济增长同步、加大保险和改善民生力度等责任相等合。

在产业战略方面，会议重心提到开展“东谈主工智能+”活动，点明了异日产业发展的重心，而对于概括整治“内卷式”竞争的部署，则故意于保证企业合理利润水平、幸免物价赓续走低。在通达方面，要有序扩大自主通达和单边通达，稳步扩大轨制型通达。在一些国度逆全球化升温，单边主义、保护主义推广的配景下，这一举措泄露中国将以本色活动推动对等有序的世界多极化、普惠包容的经济全球化。

在化险方面，在寰球东谈主大常委会审议通过12万亿元所在化债“组合拳”后，接下来要赓续用劲推动房地产阛阓止跌回稳，以及稳当处分所在中小金融机构风险。此外，稳住股市一定进度上也可从防风险角度来看待。尽管其作用更多地体当今提振阔绰、助力融资上，但也不错幸免跨阛阓的风险传递共振。

（裁剪：洪晓文）

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