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每经记者|蔡鼎 每经剪辑|陈俊杰
据港交所官网，Axbio International Limited（下称“安序源科技”）于11月11日（周二）向港交所呈交了IPO（初次公开募股）苦求文献，为其本年4月30日递表失效后的再度递表，中金公司和浦银海外为联席保荐东说念主。
招股书走漏，安序源科技拟将这次港股IPO召募资金用于中枢居品AxiLona EL-100的进一步拓荒、买卖化及坐褥；AxiLona AXP-1000偏激他管线居品的拓荒；扩大及加强中枢时间平台，以及营运资金及一般企业用途。
《逐日经济新闻》记者梳理安序源生物招股书发现，固然公司自称在分子会诊仪器与生物芯片拓荒等范畴处于当先地位，但2016年建树后，其2024年才运转产生收入。此外，本年上半年，安序源科技仅有5家客户，且最大客户就孝敬了87%的收入。而公司也在招股书中说起，其所属的特定行业近95%的市集额分已被5家巨头均分，仅Illumina一家便独占71.8%。安序源科技2024年收入不到48万好意思元，Illumina收入为43.72亿好意思元。
中枢居品现在仅有核酸检测功能
安序源科技建树于2016年，是一家悉力分子会诊仪器与生物芯片的拓荒和买卖化的生物时间公司。公司主要在其位于无锡的4100时常米的坐褥中心制造、拼装及测试居品。遗弃招股书知道日，安序源科技的居品组合涵盖一款微阵列芯片分析仪、两款EL-NGS（新一代电化学长读长测序平台）基因测序仪，以及多种配套检测试剂盒，均为自主拓荒。
公司称，其中枢居品AxiLona EL-100（一款基于电化学生物芯短暂间的分子会诊居品）是中国小数数梗概奉行基于电化学、多靶标、快速、低成本及整合式生物分子检测的分子会诊居品。不外，AxiLona EL-100现在仅具备核酸检测功能，畴昔贪图彭胀至同期包含核酸及卵白质检测功能。
安序源科技面前的计策要点为对基于其独到的电化学生物芯短暂间的分子会诊居品进行买卖化及进一步讹诈拓荒。同期，算作其长期计策的组成部分，公司将不竭拓荒具长读长测序功能的EL-NGS平台。
AxiLona EL-100于2024年6月获江苏省药监局纳入第二类立异医疗器械十分审查要领（一般称为绿色通说念）。公司于2025年3月完成临床张望，并已于2025年4月取得江苏省药监局的第二类医疗器械注册证。
两年半耗损超5000万好意思元，本年上半年仅有5名客户
事迹方面，安序源科技2023年、2024年和本年上半年的收入差别为0、47.9万好意思元和53.2万好意思元。同期，公司差别录得耗损2285.6万好意思元、2346.6万好意思元和515.5万好意思元。也等于说，安序源科技在往常两年半的时刻内累计耗损了5147.7万好意思元。
图片起头：安序源科技
关于弘扬期内的收入，安序源科技称，主要来自有计划用途的AxiLona AXP-100销售，另有小部分来自向第三方客户提供分子会诊科罚决议。关于净耗损，公司称，“主要由于按公允价值计入损益的金融欠债的公允价值收益联系的其他收益及耗损加多720万好意思元。本色上，咱们的所有这个词净耗损均来自研发开支及行政开支”。
此外，安序源科技还说起，投资于人命科学器用的拓荒负担稠密的前期成本开销，以及在研居品无法得到监管批准或在买卖上不行行的紧要风险，因此公司合手续产生与合手续营运联系的紧要开销。
“咱们的营运耗损绝大部分来自于研刊行动及一般业务营运的联系开销。在可预感的畴昔，咱们可能合手续出现耗损，而况耗损可能跟着咱们扩大拓荒在研居品、寻求监管批准以及将居品买卖化的门径而加多。”公司补充称。
除了流通耗损外，记者还把稳到，安序源科技在弘扬期内的流动金钱均小于流动欠债，导致公司流动比率均小于1，且流动比率还从2023年的0.6恶化至了本年上半年的0.3。
图片起头：安序源科技招股书
安序源科技的客户主要为有计划机构及病院。2024年和本年上半年，公司对前五大客户的总销售额占总收入98.1%及100%；同期，单一最大客户的销售额占比差别为24.8%和87%。也等于说，本年上半年，安序源科技推测只好5名客户，且第一大客户就孝敬了87%的收入。
B轮融资后估值近3.5亿好意思元
安序源科技的泉源离不首创始东说念主田晖的“跨界遐想”。这位斯坦福讹诈物理学博士，早年转折硅谷科技公司与跨国药企，积攒生物科技与半导体职责警戒，看好基因测序的稠密市集远景，最终在2016年给与归国创业。
安序源科技于2016年2月通过Angstrom Centro Holdings， LLC（一家在好意思国特拉华州注册的有限公司）运转谋略业务。后于2017年6月建树安序源生物科技（深圳）有限公司，并于2021年9月在开曼群岛注册建树集团控股公司。
招股书称，安序源科技创始东说念主兼CEO田晖为别称顶尖科学家，发明卓绝100项环球专利，在生物科技和半导体交融方面领有卓绝20年警戒。田晖于早年间得到清华大学讹诈物理学士学位及工程物理硕士学位，随后于又取得斯坦福大学电子工程硕士学位及讹诈物理博士学位。在创办安序源科技前，田晖曾在环球跨国药企以及InVisage Technologies Inc．及Aptina等多家硅谷科技公司担任勾搭职务。
建树以来，安序源科技已完成包括种子轮融资在内的推测四轮融资，引诱了包括阿斯利康中金、云锋基金、苏州先进产业基金、清华力合、Foothill Ventures等在内的中外机构。
招股书走漏，公司终末一轮融资发生在2023年3月17日的B轮。该轮融资筹得7000万好意思元，已付每股成本1.8638好意思元，投后估值达到3.475亿好意思元。
图片起头：安序源科技招股书
IPO前，田晖合手股30.44%，为单一最大鼓动，机构鼓动中云锋基金、五源成分内别合手股5.91%和4.69%。
环球市集近95%被五大巨头均分
时间变现的难度，在环球高通量基因测序仪器及耗材行业号称“地狱级”。安序源科技在招股书的“行业概览”章节提到，2024年，该行业环球市集94.9%的份额王人被Illumina、赛默飞世尔等五大巨头均分，仅Illumina一家便独占71.8%。
图片起头：安序源科技招股书
中国市荟萃，华大基因、迪安会诊、安科生物等也占据一定份额。遗弃招股书知道日，国度药监局偏激所在对应机构已批准由23家市集参与者坐褥的38款高通量基因测序仪器。不外，未有任何EL-NGS仪器得到监管批准。2024 年，中国高通量基因测序市集前五大企业按收入计合共占据95.8% 的市集份额，其中最大单一企业的市集份额高达47%。招股书还补充称，EL-NGS细分范畴仍处于买卖化前阶段，扫数在售仪器均标注为科学有计划用途。
安序源科技虽以电化学时间互异化解围，但靠近巨头熟谙的品牌、渠说念和客户黏性，其2024年47.9万好意思元的收入，难以与Illumina的43.72亿好意思元比较。但即使是Illumina这么的巨头，其股价自2021年2月波及历史新高后已连跌近4年，如今的股价较历史高点已跌去近78%。
图片起头：Wind
此外，更执行的挑战来自买卖化周期——安序源科技AxiLona AXP-100基因测序仪2021年推出原型机，2023年才发布用于科研的版块，公司预测于2025 年下半年前在中国完成AxiLona AXP-100的型检，自后将开展AxiLona AXP-100的临床张望；高通量机型AXP-1000更处于遐想阶段，预测将于2026年下半年完成AxiLona AXP-1000的遐想。遗弃招股书知道日，安序源科技也仅有AxiLona EL-100得到注册批准，其他在研居品尚未插足临床阶段。
针对公司上半年仅有5家客户，2023年未产生收入等问题，11月12日，记者向安序源科技官网提供的邮箱发送了采访提纲，但遗弃发稿未获其回应。同期，记者亦尝试拨打公司官网提供的深圳研发中心电话，但亦无东说念主接听。
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